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新研股份:业绩增长强劲,价值优势突出

发布时间:2017-08-09    研究机构:兴业证券

2017年半年报:实现营业总收入4.88亿元,同比增长86.58%,;实现营业利润1.04亿元,同比增长1911.06%,实现归母净利润9143.70万元,同比增长402.15%。

公司中报预测2017年1-9月因航空航天板块军工业务稳步增长,净利润为2.54亿元~2.80亿元,同比增长136.58%~161.48%。

当前航空主机装备列装处于加速期;航天武器装备需求陡增。明日宇航是航空航天装备制造领域体量最大的民营企业,同时也是民参军领域军品收入与利润体量最大的企业。公司耦合下游(军用航空航天装备+民用航空制造)需求急剧放量与自身产能与专业布局快速扩充双重优势,未来3~5年将保持业绩高速增长。

公司本次第二期员工持股计划2017年6月16日完成股票购买,通过二级市场购买的方式累计买入公司股票36,801,774股,占公司总股本的2.47%,成交均价为15.6元/股。锁定期至2018年6月18日。公司当前股价12.19元,倒挂22%,公司股票价值优势突出。

我们预测公司2017~2019年EPS0.34/0.45/0.59,对应估值36/27/21倍,首次覆盖,给予公司“增持”评级。

风险提示:农机行业呈现下滑态势,未来发展预期存在不确定性;国内民机和国际合作业务认证周期较长,前期投入较大,利润体现相对滞后。

申请时请注明股票名称